清算

清算介绍

清算是杠杆交易的关键部分。当您开立杠杆头寸时，从某种意义上说，您是在使用抵押品从交易所借钱来购买资产。

如果该资产的价值（即您的头寸）下跌，则您的损失增加并开始接近保证金的价值（即您的初始抵押品）。这使交易所处于风险之中—突然的价格波动可能会使您的头寸价值小于抵押品价值。 如果您的资产价值危险地接近抵押品的价值，交易所将主动清算您的头寸，以避免损失。

例如，如果您使用100 USDT开立10倍杠杆头寸，则您的初始头寸总价值为1,000 USDT-该头寸价值的900 USDT为交易者向交易所借出。

因此，交易所强制执行仓位价值和保证金之间的最小比率，称为维持保证金比率。在永续协议上，维持保证金比率是6.25％。

在我们上面的示例中，如果您的头寸价值降至937.5 USDC，就会被清算。从此示例中可以清楚地看到，十倍的杠杆率具有非常高的风险。

永续合约交易中的保证金 vs. 抵押品

抵押品是您可用于交易且当前未使用的资金。保证金特指对应当前未平仓头寸的抵押品。

部分清算

为了使交易更加安全和公平，永续协议使用了部分清算机制。

只要您的资产价值与保证金之间的比率高于2.5％，您的头寸中只有25％会被清算。

举一个简单的例子，如果您的头寸价值为1000 USDT，杠杆为2倍，则您的保证金为500 USDT。假设该头寸的价值下降至660 USDC

永续协议的清算机制

当您的头寸保证金比率下降到6.25％或更低时，便会发生清算。这被称为维持保证金率。

永续协议使用部分清算方案。

假设清算及时，该头寸PnL的25％将被结算，并将清算该头寸名义金额和保证金的相应部分，而其余头寸保持不变。

⚠️如果价格走势快于清算的情况发生并且保证金比率降至2.5％或更低，则该头寸将被全部清算。

举例

定义

保证金率：（保证金+未实现盈亏）/杠杆后仓位

清算奖励：2.5%杠杆后仓位

其中1.25%分配给看护机（Keeper），1.25%分配给Insurance Fund

发起条件

杠杆后仓位=1000

杠杆=2x

保证金=500

PnL=-440

保证金率=（500-440）/1000=0.06

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后清算

假设杠杆后仓位被清算=300（具体数字取决于x*y=K的曲线）

清算奖励：300*0.025 = 7.5

保证金：500 - (440*0.25) - 7.5 = 382.5

保证金率：(382.5 - 440*0.75) / (1000 - 300) = 0.075

清算将由Keeper bot触发。作为执行此服务的奖励，Keeper bot可获得剩余名义头寸价值的1.25％。

Keeper与区块链一起使用，因为智能合约和区块链通常是被动的，没有外部触发机制就无法执行代码。 Keeper bot是完成触发的去中心化解决方案（任何人都可以运行该bot）。

在剧烈市场波动下基于预言机的清算 为了应对闪崩风险，如果标记价格与指数价格（Oracle价格）相差10％以上，则会根据Oracle价格评估清算。 如果永续协议的价格与现货价格相差过大，则此措施可提供额外的保障，以降低在闪崩期间交易者被清算的风险。